El arranque de 2025 ha sido recibido con entusiasmo en los círculos de fusiones y adquisiciones (M&A) en España. Después de un 2024 sorprendentemente positivo —con un crecimiento del 40% en valor de operaciones y un ticket medio cercano a los 80 millones de euros, según Deloitte—, las perspectivas parecen alinearse con un nuevo ciclo alcista. Pero… ¿es este rebote realmente sólido o estamos ante un espejismo alentado por comparativas débiles y exceso de capital presionado? El aparente regreso de…