Los hogares y las empresas no financieras españolas tienen ya más de dos billones de euros colocados en el extranjero, el doble que hace una década y una cifra sin precedentes en la historia del país. El origen está en el ahorro, que ha llevado a España a generar un excedente frente al exterior equivalente al 4% del PIB, según datos del Banco de España. La posición de inversión internacional neta se situó en el -42,7% del PIB en el primer trimestre de 2026, frente al -44,7% del trimestre anterior, uno de los niveles más reducidos de toda la serie histórica, de acuerdo con la nota de prensa estadística que la institución publicó en junio.
Este comportamiento convive con un apetito inversor extranjero también notable. La inversión extranjera productiva alcanzó los 6.567 millones de euros en el primer trimestre, un 22,6% más que un año antes, según el Registro de Inversiones Exteriores del Ministerio de Economía, Comercio y Empresa. Estados Unidos concentra el 21,4% del total y mantiene su primera posición, con Reino Unido y Francia como segundo y tercer origen y Corea del Sur asomando como cuarto inversor relevante.
La inversión española en el exterior sigue, sin embargo, un patrón distinto. Se concentra sobre todo en Europa, con Francia y Alemania como destinos preferentes, mientras que Estados Unidos recibe alrededor de uno de cada seis euros invertidos por España fuera de sus fronteras en la última década.
En paralelo, el propio Banco de España apunta a un frente donde la inversión sí escasea dentro de casa. Su Informe Anual 2025 señala que el sector de la promoción y construcción residencial arrastra un déficit de tamaño empresarial que limita su capacidad de invertir, con una productividad que ha caído hasta un 20% desde 1995 por la escasa digitalización del sector. La propia institución calcula que entre 2021 y 2025 se ha acumulado en España un déficit cercano a las 750.000 viviendas, resultado de que la creación de hogares ha superado con holgura a la construcción residencial, un contraste llamativo con la solidez financiera que ese mismo ahorro le otorga al país frente al exterior.
